¿Qué son las inversiones ESG y por qué son importantes?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 03:53

Todo el mundo parece pensar en la ecología y la igualdad social. Y esto trae beneficios a los inversores privados, y no solo a los financieros.

¿Qué es la inversión ESG?

Las inversiones ESG son inversiones a largo plazo en empresas que protegen el planeta, mejoran la calidad de vida de las personas y están bien gestionadas.

Para encontrar este tipo de empresas e invertir en ellas fue más fácil, los financieros y ambientalistas han desarrollado tres factores, que se abrevian como ESG: ecología, responsabilidad social, gobierno corporativo. Dentro de cada uno están cosidos diferentes indicadores:

• Ambiental. La empresa no debe dañar el planeta: influir negativamente en el clima, producir gases de efecto invernadero, verter residuos, destruir bosques, agotar los recursos naturales y utilizar fuentes de energía no renovables como la gasolina o el gasóleo.
• Social. La empresa debe brindar buenas condiciones de trabajo, proteger la salud de los empleados, monitorear la seguridad ocupacional y la igualdad de género y establecer relaciones con proveedores y consumidores.
• Gobernancia. La empresa debe mantener un salario y una estructura de gestión razonables, realizar auditorías, desarrollar una estrategia fiscal, respetar los derechos de los accionistas y ocuparse de la seguridad interna.

Hay muchos indicadores, el conjunto específico depende del sector de la economía en el que opera la empresa. Por ejemplo, es importante que las compañías petroleras consideren los factores ambientales, mientras que para los bancos es importante considerar el gobierno corporativo y las relaciones con los clientes.

Los inversores también prefieren diferentes para ellos Inversión social: revisión de prácticas estratégicas extranjeras Una guía para principiantes sobre inversión responsable en infraestructura de inversión ESG:

• Inversiones temáticas. Algunas personas eligen empresas ecológicas para invertir. Por ejemplo, algunos financian la construcción de paneles solares, mientras que otros financian el tratamiento de aguas residuales. Vale la pena: el coste de estas empresas europeas en 2007-2015 aumentó en un 448% en el Estudio europeo de ISR de Eurosif 2016.
• Selección positiva. Los inversores apoyan a las empresas que son las mejores en adherirse a los principios ESG en su industria. Por ejemplo, el productor de energía solar Sonnedix construyó una planta de energía con estrategias de inversión responsable en infraestructura con estándares anti-tormenta, de manera que los huracanes no dañen más del 0.5% de los paneles solares. En consecuencia, la empresa pierde menos dinero en desastres naturales que otros fabricantes.
• Selección negativa. Los inversores se niegan a invertir en empresas o sectores específicos que no apoyan los principios ESG: en los productores de alcohol, tabaco, armas o productos petrolíferos. Por ejemplo, aunque se construyó el oleoducto Dakota Access, su empresa operadora se vio envuelta en juicios de tribus privadas de agua potable. Los inversores de esta empresa perdieron parte de su dinero y un inversor ESG ni siquiera habría invertido en él.
• Participación directa. Algunos inversores están empezando a influir activamente en las empresas en las que han invertido: exigen aprobar resoluciones y votar temas ambientales y sociales, incluso cambios de gestión para una mejor gestión.

Por qué debería considerar los criterios ESG al invertir

Porque no puede ignorar lo que le interesa a Sustainable Signals: el interés de los inversores individuales impulsado por el impacto, la convicción y la elección. P. 4, gr. La mitad de la población total de EE. UU. Y el 70% de los millennials de este país.

	¿Cuántas personas en los EE. UU. Están interesadas en la inversión ASG?	¿Cuántos millennials en los EE. UU. Están interesados en la inversión ASG?
2015 año	19%	28%
Año 2017	23%	38%
Año 2019	49%	70%

Hay varias razones más por las que ya no es posible ignorar los ASG en las estrategias financieras.

Las empresas ESG suben de precio porque están respaldadas por grandes inversores

Los inversores institucionales (compañías de seguros, fondos y bancos) están promoviendo la inversión sostenible: adelantando su evolución, la agenda ESG es la más activa: el 91% de ellos está desarrollando estrategias de inversión ESG. Estas organizaciones toman dinero de miles de inversores privados, por lo que administran decenas de miles de millones de dólares. Gracias a los inversores institucionales, la cantidad de capital en inversiones responsables ha sobrepasado los factores ASG en la inversión. S. 630 billones de dólares.

Algunos inversores crearon organizaciones ESG como PRI, GSIA, GIIN o IIGCC. La asociación más activa es Climate Action 100+: está formada por más de 500 inversores que gestionan 55 billones de dólares. Pueden impulsar las acciones de una empresa por el solo hecho de invertir.

La empresa energética NextEra, con su apoyo, ha crecido un 443% en 10 años. Esto se debe a que en 2011 anunció que comenzaría a generar electricidad principalmente a partir de fuentes renovables: viento y sol.

Otro ejemplo es Aedifica, que invierte en bienes raíces médicos para personas mayores que necesitan atención. Sufrió un poco durante la crisis de 2008, pero desde entonces grandes fondos de inversión han invertido en la empresa y ha crecido un 204%:

Pero las acciones de las compañías petroleras BP y ExxonMobil durante los mismos 10 años cayeron un 41% y un 29%, respectivamente.

Las empresas ESG reciben ayuda y beneficios de los gobiernos

Los estados están desarrollando consultas de PRI y redactan leyes y pautas para 2021 que obligan a las empresas a divulgar métricas de ESG. En consecuencia, es más fácil para los inversores tomar decisiones:

• La Unión Europea ha adoptado una clasificación de actividades climáticas, una directiva sobre reglas de informes de sostenibilidad y el requisito de tener en cuenta los factores ASG en el asesoramiento financiero.
• El Reino Unido está preparando requisitos para la divulgación de información financiera relacionada con el clima y directrices para la publicación de información ESG no financiera.
• Estados Unidos está discutiendo pautas para divulgar información sobre el impacto ambiental, la igualdad de género y el costo del cabildeo político. También se están preparando requisitos para tener en cuenta los factores ASG al evaluar el riesgo y la rentabilidad de los depósitos.
• China anima a los inversores a tener en cuenta los factores ASG y obliga a las empresas a publicarlos en sus informes.
• Rusia está creando el Concepto para la Organización en Rusia de un Sistema Metodológico para el Desarrollo de Instrumentos Financieros Verdes y Proyectos de Inversión Responsable, un Plan de Adaptación al Cambio Climático para Agencias Gubernamentales, la Doctrina de Seguridad Ambiental y Energética y el Proyecto Nacional de Ecología, que requiere la reducción de las emisiones nocivas de las empresas.

Los gobiernos también ayudan a las propias empresas ESG: eximen o reducen los impuestos. También invierten en investigación y desarrollo o subvencionan productos.

Por ejemplo, el gobierno chino está probando la movilidad eléctrica después de la crisis: por qué una desaceleración de los automóviles no afectará la demanda de vehículos eléctricos para hacer que los vehículos eléctricos de los fabricantes locales sean más asequibles. Los compradores están exentos del impuesto sobre la compra y suman 22.500 yuanes (258.000 rublos). Si un automóvil eléctrico, como el Pocco Meimei, cuesta 29.800 yuanes, entonces, de hecho, debe pagar 7.300 yuanes. También es rentable para los fabricantes, porque las ventas están aumentando y es más fácil competir con modelos extranjeros.

Los beneficios para las inversiones en proyectos ESG son otorgados por el Decreto del Gobierno del 30 de abril de 2019 No. 541 "Sobre la aprobación de las Reglas para la provisión de subsidios del presupuesto federal a las organizaciones rusas para reembolsar los costos de pagar ingresos por cupones en bonos emitidos como parte de la implementación de proyectos de inversión para introducir las mejores tecnologías disponibles "y en Rusia. Por ejemplo, para los bonos verdes: valores con la ayuda de los cuales atraen dinero para proyectos que ayudan a mejorar el medio ambiente o minimizar el daño a la naturaleza. Si la empresa coloca dichos bonos, entonces no tendrá que pagar intereses de su propio bolsillo: el estado reembolsará los ingresos del cupón a los inversores. Y los propios inversores pueden ganar dinero con el precio de los bonos:

Los inversores pueden negarse a trabajar con empresas ecológicas

Los grandes fondos de inversión ya están obligando a las empresas a comportarse de forma ética:

• Los tres fondos de jubilación más grandes del estado de Nueva York están desinvirtiendo el alcalde de Blasio, el contralor Stringer y los fideicomisarios anuncian una desinversión estimada de $ 4 mil millones de combustibles fósiles de $ 4 mil millones en inversiones en petróleo y gas, vendiendo gradualmente acciones de estas empresas y donando dinero a empresas más ecológicas.
• El banco de inversión Goldman Sachs se ha negado al Marco de Política Ambiental para invertir en el desarrollo de campos de petróleo y gas en el Ártico.
• Un grupo de inversionistas de la compañía farmacéutica Purdue Farma quebró. Con $ 2, 300 llamadas telefónicas, Purdue corre hasta una enorme etiqueta de bancarrota, presentaron $ 400 millones en reclamos por un escándalo de drogas opioides.
• Los inversores amenazaron con vender sus acciones y cambiar de director si la petrolera Exxon Mobil no reducía las emisiones. La corporación ha prometido que Exxon Mobil, bajo presión sobre el clima, tiene como objetivo reducir la intensidad de las emisiones para 2025 para reducirlas a la mitad. Tras el anuncio, sus acciones subieron un 46% en cinco meses:

A los inversores les encanta cuidar el mundo

Este es un argumento simple: es bueno ganar dinero con lo que es bueno para el planeta y la humanidad.

Como se señala en el artículo Nobility Exchange: Who Needs High moral Investment de RBC y por qué, durante el siglo pasado, la gente ha comenzado a vivir mejor y se ha enfrentado a los problemas globales.

Dmitry Alexandrov Director de Inversiones de la Sociedad de Inversiones "Univer Capital".

Esto permite a los millennials prestar atención a los valores fundamentales relacionados con la calidad de vida, incluso al tomar decisiones de inversión.

Cómo calificar empresas por ESG

Los inversores estudian una variedad de fuentes y luego lo juntan todo. Aquí es donde los profesionales buscan la Encuesta de Inversión Sostenible 2020. Pág. 20 para obtener información sobre posibles inversiones ESG:

Seminarios web y / o conferencias	64%
Presentaciones de marketing y / o estudios de casos	54%
Organizaciones que investigan el desarrollo sostenible	53%
Medios: TV, periódicos o podcasts	42%
Investigación propia	40%
Organizaciones de inversión	23%
Consultores invitados	20%
Reguladores	11%
"No estamos buscando"	6%
Otro	2%

El inversor promedio puede evaluar la diferencia que hace un proveedor de calificaciones de ESG en una empresa de ESG de tres maneras:

• Fundamental. Recopile cientos de métricas de ESG publicadas por las propias empresas o por proveedores de datos como Bloomberg o Refinitiv. Luego, desarrolle su propia metodología para comprar activos.
• Especializado. Examine las evaluaciones de la empresa en busca de factores ASG específicos: métricas de carbono (emisiones de gases de efecto invernadero, consumo de electricidad y compensación), gobierno corporativo o derechos humanos. Estos datos son publicados, por ejemplo, por TruCost, Equileap o Carbon Disclosure Project. El método es adecuado para inversores que no quieren apoyar la ética en general con su dinero, sino resolver un problema estrecho.
• Exhaustivo. Utilice las calificaciones ESG proporcionadas por las empresas financieras. Combina datos objetivos y subjetivos: métricas públicas y evaluaciones de expertos y analistas.

Casi todas las principales empresas analíticas y de inversión conforman calificaciones ESG: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris y Sustainanalytics. No todos los negocios del mundo llegan allí, pero puedes encontrar grandes o famosos.

Por ejemplo, el fabricante de vehículos eléctricos Tesla tiene puntuaciones superiores a la media. La empresa se distingue por el gobierno corporativo y las capacidades de producción sostenible: el potencial para el desarrollo de tecnologías verdes y el porcentaje de ingresos que la empresa recibe de ellas. Al mismo tiempo, Tesla está fallando en la seguridad del producto y la gestión del personal, según la herramienta de búsqueda corporativa de MSCI ESG Ratings.

Las empresas de recursos tienen indicadores bajos. Así, Gazprom fue reconocida como el campesino medio en términos de factores ASG entre las empresas de petróleo y gas, y entre todas las corporaciones estuvo en el último trimestre de la calificación. Pero, los autores de la lista admiten las calificaciones de riesgo ESG de Sustainanalytics Company, la administración funciona bien con ESG:

Es mejor buscar empresas pequeñas en fuentes analíticas locales. Por ejemplo, la compañía de energía Enel Rusia es evaluada por la agencia RAEX, que ha compilado calificaciones ESG de compañías rusas Calificación ESG de compañías rusas y regiones Calificación ESG de regiones rusas:

¿Cuál es la dificultad de evaluar empresas según ESG?

Los inversores aún no se han puesto de acuerdo sobre qué contar ESG y cómo evaluarlo. Y los estados no han decidido a quién y para qué dar los beneficios.

No existe una definición universalmente aceptada de ESG

La definición de inversión ESG al principio de este artículo es solo una versión. Además de esto, hay varias otras formas de describir ESG, y todo gira en torno a los mismos factores: ética, sostenibilidad y responsabilidad social.

El problema es que los criterios ESG, incluso si son claros y medibles, se pueden aplicar a casi cualquier empresa. Digamos que la red social Facebook tiene una calificación baja de MSCI ESG, Facebook, una calificación de $ FB ESG: aunque no hay un impacto negativo en la naturaleza, la estrategia corporativa y la baja privacidad de los datos hacen que la red social caiga.

Por tanto, la participación de los diferentes sectores en los fondos ESG es prácticamente la misma que en el mercado de valores normal. Por ejemplo, la preponderancia de las empresas de tecnología y una pequeña parte de la energía, aunque fue la energía verde la que impulsó el desarrollo de ESG:

Las metodologías de evaluación de ESG varían ampliamente

Hay más de 600 formas de datos ESG en el mundo: Aturdido y confundido para evaluar una empresa por ESG, y cada uno mostrará su propio resultado. Los inversores debaten que es hora de crear un sistema común como las normas contables. Algunas compañías financieras ya están escribiendo CFA avanza con el estándar ESG a pesar de las críticas y los borradores de dicho sistema, pero aún está lejos de una implementación a gran escala.

Otra consecuencia es que las empresas de calificación tienen diferentes criterios ESG: algunas tienen en cuenta las emisiones de la producción en el momento, otras, en la dinámica; Los empleados altamente calificados son importantes para uno, la ausencia de discriminación en el trabajo es importante para el segundo.

Como resultado, resulta que las estimaciones de la misma empresa son diferentes. El productor de electricidad NextEra es considerado el líder de la industria por MSCI MSCI ESG Ratings:

Pero esta misma empresa es un campesino medio fuerte de otra agencia, la empresa Refinitiv Refinitiv ESG puntúa:

Los economistas del MIT también están viendo una confusión agregada: la divergencia de las calificaciones ESG se dispersa. Señalan que esta es una barrera importante para realizar inversiones informadas en empresas responsables. Incluso hay una lista de 25 empresas con la mayor dispersión de calificaciones de las principales agencias de calificación:

La rentabilidad de las empresas ASG se calcula de diferentes formas

Los beneficios de invertir en empresas ESG también dependen de quién, cómo y por qué. Resulta que las inversiones responsables son rentables y no rentables.

Por ejemplo, el fondo de índice ESG de Fidelity creció un 33% en 2020. En comparación, el índice S&P Global 1200 normal subió un 23% durante el mismo período de tiempo:

Las empresas ASG también son mejores que superar una crisis: sostenibilidad y rendimiento superior del mercado. S. 3 se mostró durante la gran caída de los mercados a principios de 2020. Las agencias de calificación otorgan a las empresas "puntos ESG", donde A - la categoría más alta, E - la más baja. A continuación, se muestra cuántas empresas de diferentes categorías perdieron entre el 19 de febrero y el 26 de marzo (en comparación con el índice S&P 500 del mercado estadounidense):

Calificación ESG	Rentabilidad
A	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
mi	−34, 3%

Otros estudios, por el contrario, muestran una menor rentabilidad de las empresas ASG en comparación con el mercado. Así, el grupo financiero y analítico Factor Research evaluó los datos ESG: Aturdió y confundió a 790 empresas estadounidenses con calificaciones ESG. Resultó que las empresas ESG son menos volátiles (el precio se desvía menos del promedio) que las tradicionales, pero también son menos rentables:

El tercer grupo de estudios confirma que los rendimientos de los índices ESG difieren poco de los de EE. UU. Picos de la tasa de ahorro de los índices bursátiles comunes. Ambos son indicadores que rastrean el valor de un determinado grupo de valores. El servicio Daily Shot los comparó entre sí: la diferencia no fue grande.

Retorno del índice ESG durante 5 años	Retorno del índice regular durante 5 años
Índice FTSE 4GOOD para todo el mundo: 97, 8%	Índice FTSE All-World: 95, 8%
Índice universal MSCI World ESG: 57, 4%	Índice mundial MSCI: 55, 4%
Índice mundial de sostenibilidad Dow Jones: 78, 9%	Promedio compuesto Dow Jones: 84, 2%

Cómo invertir en empresas ESG

La inversión ESG es una tarea difícil, debe considerar los pros y los contras. Pero si le preocupa el planeta y las personas que viven en él, así es como puede invertir en empresas de ESG.

Compre una participación en un fondo ESG

La forma más sencilla es comprar una acción en un fondo que ya ha seleccionado activos de acuerdo con los criterios de ESG. La elección depende de qué mercados de valores estén disponibles para el inversor:

• Bolsas de EE. UU. Negocian 140 ETF socialmente responsables 140 ETF socialmente responsables con diferentes rendimientos, diferentes conjuntos de activos y tamaños. El más grande es el ETF iShares ESG Aware MSCI USA, con $ 15 mil millones en activos. A lo largo del año, creció un 47%.
• Bolsa de Valores de San Petersburgo. A través de él, puede comprar alrededor de 80 fondos extranjeros, incluido ESG. La condición es ser un inversor calificado, algo que no todos pueden pagar. Este es un estado especial que requiere activos por valor de seis millones de rublos o un certificado financiero especial.
• Bolsa de Moscú. Dos fondos de empresas rusas están disponibles para inversores ordinarios: SBRI (450 millones de rublos bajo gestión) y ESGR (148 millones de rublos bajo gestión).

Es útil ver exactamente qué acciones compró el fondo: da la casualidad de que se trata de un conjunto de empresas farmacéuticas o tecnológicas que solo cumplen formalmente los criterios ESG.

Compre acciones o bonos ESG usted mismo

Los inversores rusos pueden comprar acciones de la mayoría de las empresas a través de su corredor. Antes de comprar, vale la pena estudiar:

• Calificaciones. Es mejor revisar algunos y calcular usted mismo la calificación promedio de la empresa que le interesa. Algunos de los proveedores de rankings gratuitos más importantes son MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv y RAEX.
• Índices. Muestran cómo las empresas ESG se desarrollaron en dinámica: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Los principales índices de las empresas rusas son “Responsabilidad y apertura” y “Vector de desarrollo sostenible” de la Unión de Industriales y Empresarios de Rusia.

Los bonos verdes son esencialmente los mismos que los bonos regulares. La diferencia es que las inversiones se destinan a la financiación de proyectos medioambientales: reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, compra de vehículos eléctricos o reciclaje de residuos. Aquí es donde conseguirlos:

• Hay un sector en la Bolsa de Moscú donde se negocia una docena y media de bonos verdes y sociales.
• En el mercado de divisas, se puede elegir entre bonos de fondos o empresas individuales, como el ETF de bonos corporativos de alto rendimiento Xtrackers J. P. Morgan ESG USD.

Dar capital para confiar

La gestión de fideicomisos es un acuerdo en virtud del cual un inversor transfiere capital a un banco o una empresa financiera, lo invierten y se dividen las ganancias.

Esta estrategia es adecuada para inversores que están dispuestos a invertir varios cientos de miles de rublos, no aceptan menos. Es mejor verificar las condiciones y características específicas de las inversiones con bancos y compañías de administración; todo es muy diferente.

Que recordar

1. La inversión ESG es cuando invierte en valores de empresas que intentan preservar la naturaleza o ayudar a la sociedad.
2. ESG significa gobierno ambiental, social, que se traduce como “ecología, desarrollo social y gobierno corporativo”. Estos son grupos de criterios especiales que se utilizan para evaluar una empresa. Cada indicador contiene decenas de métricas. Por ejemplo, la “ecología” incluye el cambio climático, las emisiones de gases de efecto invernadero y los desechos industriales.
3. Las inversiones responsables están respaldadas por el 90% de los grandes inversores. Invirtieron $ 17 billones en empresas ESG en todo el mundo para 2020.
4. Los inversores evalúan a las empresas por ASG de diferentes maneras: estudian calificaciones especiales, índices e informes de analistas.
5. La inversión responsable aún está evolucionando, por lo que nadie está seguro de cómo adjudicar y sopesar adecuadamente los factores ASG. Se están desarrollando estándares uniformes para inversores y empresas.
6. La forma más fácil de invertir en un negocio ESG es comprar una acción en un fondo cotizado en bolsa o una acción de una empresa específica.