¿Qué es la diversificación y por qué la necesitan los inversores?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 03:53

Incluso si cree en el éxito de Yandex, no debe comprar acciones de una sola empresa.

¿Qué es la diversificación?

Se trata de invertir en diversos instrumentos financieros, sectores de la economía, países y divisas para reducir los riesgos. Es importante que partes de la cartera reaccionen de manera diferente a los mismos eventos. Así, el incremento en el valor de algunos activos ayudará a no notar la caída en el precio de otros.

Digamos que un inversor compró dos ETF a finales de abril de 2021: uno para empresas tecnológicas estadounidenses y otro para oro. Una persona cree en el crecimiento de las acciones, pero decidió ir a lo seguro: como regla general, el precio de los activos comprados cambia en direcciones opuestas: si las acciones suben, el oro cae y viceversa.

Durante las últimas dos semanas, las acciones de las empresas de tecnología han perdido Información sobre la rentabilidad de FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% de su precio, y el oro ha crecido Cuadro interactivo del valor del VTB - Unidad Gold Fund, 2021-04-29 - 2021-05-14 / VTB Capital en un 3%. Las inversiones aún se redujeron en un 4%, pero gracias a la diversificación, algunas de las pérdidas se recuperaron.

La diversificación no garantiza que un inversor evitará pérdidas. Pero este es el componente más importante que reduce G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinantes del rendimiento de la cartera / Analistas financieros Registra el riesgo de inversión y le permite alcanzar objetivos a largo plazo.

Cómo la diversificación te ayuda a evitar perder dinero

El grado de diversificación depende de los objetivos y características de cada inversor. Pero el enfoque en sí tiene varias ventajas universales.

Elimina el riesgo de invertir en un país, sector o empresa

Si un inversor distribuye dinero entre activos de diferentes países, entonces se asegura a sí mismo en caso de problemas económicos o políticos. Por ejemplo, la caída del índice del mercado de valores compuesto de China Shanghai / TradingEconomics del mercado de valores chino en un 10% en un mes sería desagradable si la cartera contiene acciones de empresas solo de ese país. Pero cuando estas empresas representan la mitad de las inversiones y la segunda parte se invierte en el índice de empresas estadounidenses, la persona eventualmente incluso ganará un poco del índice S&P 500 / TradingEconomics.

Reduce la volatilidad de los activos

Un inversor puede construir una cartera para no correr demasiado riesgo debido a las fluctuaciones de precios, pero ganar dinero decente. Un ejemplo de libro de texto es la frontera efectiva de Markowitz, que muestra la relación riesgo-recompensa para varias combinaciones de acciones y bonos.

Ayuda a construir una cartera

Es probable que una cartera diversificada sea menos rentable en comparación con una o dos inversiones en algo de rápido crecimiento. Pero el riesgo de perder dinero también es menor.

Le permite recuperarse rápidamente de la crisis

Si distribuye correctamente los fondos entre diferentes activos, en una crisis la cartera perderá menos y se recuperará más rápido.

Digamos que dos personas invirtieron $ 1,000 en enero de 2020. Los inversores apenas previeron la crisis por el coronavirus. El primero compró solo un fondo de acciones estadounidenses, y el segundo se aseguró: por 600 dólares compró el mismo fondo y por otros 400 bonos del Tesoro.

El primer inversor finalmente ganó un dólar más, pero solo a fines de 2020. Y estaba mucho más preocupado: la cartera diversificada se hundió en un máximo de 5, 67%, y de las acciones, en 19, 43%.

Es importante entender que la diversificación ayudará a protegerse en tiempos de crisis, pero no asegurará contra una caída tremenda, como, por ejemplo, en 2007-2009, cuando casi todos los activos se perdieron de valor. Para salir de una crisis seria en números negros, necesita cobertura. Este es un método complejo: los profesionales seleccionan instrumentos con una correlación de -1, es decir, aquellos que se mueven en la dirección opuesta al mercado.

Cómo un inversor puede diversificar una cartera

El inversor tiene muchas opciones de cobertura, el conjunto específico depende de la estrategia de inversión. Pero existen varios métodos sencillos y accesibles para todos.

Por clase de activo

El enfoque clásico de la diversificación consiste en distribuir las inversiones entre cuatro clases de activos principales. Todos se comportan de manera un poco diferente, el nivel de riesgo también es diferente:

1. Existencias. El valor de una acción en una empresa depende directamente del éxito de la empresa, su posición en el mercado y el estado global de la economía. Es difícil predecir los logros o fracasos futuros, por lo que las acciones son volátiles: pueden crecer bien o pueden colapsar en decenas de por ciento.
2. Cautiverio. Las empresas y los gobiernos deciden endeudarse cuando sienten que pueden pagarla. Por lo tanto, la ganancia es fácil de calcular y el precio no fluctúa mucho. Los inversores están pagando por esto con rendimientos bajos, que son solo un poco más altos que la inflación.
3. Dinero en efectivo. No generan ingresos por sí mismos, debido a la inflación incluso pierden valor. Pero en caso de crisis, el efectivo es valioso, ya que se puede utilizar para comprar inmediatamente otros instrumentos financieros más baratos.
4. Activos alternativos. Esta categoría incluye todo lo que no encajaba en las anteriores, desde bienes raíces y metales preciosos hasta tierras agrícolas y whisky de colección.

Las inversiones entre estas clases ya proporcionarán una buena diversificación. Por ejemplo, un inversor privado puede comprar fácilmente cuatro fondos y no preocuparse por las clases: SBGB (bonos gubernamentales RF), FXMM (bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo), FXUS (acciones estadounidenses) y TGLD (fondo respaldado por oro).

También tiene sentido elegir fondos porque son una apuesta adicional en muchos valores. No hay un número ideal de ellos, pero hay datos convincentes de M. Statman. ¿Cuántas acciones componen una cartera diversificada? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis que es mejor distribuir las inversiones entre al menos 18-25 activos.

Número de acciones en cartera	Riesgo de cartera
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Pero un inversor puede distribuir las inversiones aún más: elegir entre empresas de diferentes tamaños, invertir en acciones de empresas prometedoras o, por el contrario, infravaloradas, comprar bonos a diez años o tres meses.

Por sectores de la economía

El mercado de valores generalmente se divide en 11 sectores, cada uno de los cuales se divide en sectores. Todos los sectores tienen sus propias características: por ejemplo, las tecnologías de la información se componen principalmente de empresas de rápido crecimiento, e industriales, de aquellas que pagan generosos dividendos. El sector de servicios públicos se considera defensivo porque no es particularmente propenso a las crisis, pero el sector de bienes selectivos es cíclico, ya que crece bien solo después de las crisis.

Cuando algunos sectores suben, otros bajan y otros no cambian. Un inversor puede crear una cartera equilibrada de valores, teniendo en cuenta las características de las diferentes industrias.

Para la diversificación, una persona puede invertir en fondos de la industria. Por ejemplo, AKNX invierte en las 100 principales empresas de tecnología de NASDAQ, TBIO invierte en acciones de biotecnología y AMSC invierte en compañías de semiconductores. Un inversor también puede elegir empresas por separado: la mayoría de las empresas rusas y las principales corporaciones extranjeras están disponibles en la Bolsa de Moscú, y alrededor de 1.700 empresas extranjeras en la Bolsa de Valores de San Petersburgo.

Por país

Cada uno tiene sus propias características económicas y políticas: las empresas de tecnología son fuertes en los Estados Unidos y China, y en la Unión Europea, es importante tener en cuenta la regulación climática. Invertir en empresas de diferentes países le permitirá elegir las industrias más sólidas y protegerse de los riesgos dentro de un estado. Por ejemplo, debido a problemas políticos internos, el sector de TI de China ha perdido $ 831 mil millones, la venta de empresas tecnológicas de China puede estar lejos de terminar / Bloomberg ha perdido alrededor de $ 820 mil millones desde febrero, y las empresas de tecnología de EE. UU. Han agregado XLK Market Cap / Yahoo. Financia un billón y medio.

Además, los países se dividen en países desarrollados y en desarrollo. En los primeros, que incluyen, por ejemplo, Estados Unidos y Gran Bretaña, es más rentable invertir en la mitad del ciclo económico o poco antes de la crisis. Estos últimos, por ejemplo, China o India, obtienen mejores resultados durante el crecimiento económico mundial.

Para la diversificación de países, es más fácil para un inversor privado elegir un ETF: FXDE invierte en grandes empresas alemanas, FXCN, en chino, y SBMX, en ruso.

Por monedas

Como regla general, las inversiones en empresas de diferentes países garantizan automáticamente la diversificación por monedas; después de todo, una empresa gana en dólares, otra en rublos y la tercera en yuanes.

Pero si el inversionista no ve firmas atractivas para invertir o espera una crisis inminente, entonces es mejor que una persona distribuya efectivo en diferentes monedas. Supongamos que un inversor vive en Rusia, pero considera que el mercado chino es prometedor. Pero hasta ahora una persona no está preparada para invertir allí: el Partido Comunista de China está furioso con la regulación y la situación es similar a la anterior a la crisis. Sería razonable que un inversor dejara parte del dinero en rublos, transfiera el otro a yuanes para comprar activos en un momento adecuado y un poco más, en dólares y euros solo como red de seguridad.

Cómo combinar la diversificación y la estrategia de inversión

Si una persona no tiene una estrategia de inversión, entonces tiene poco sentido que se dedique a la diversificación. Sin una estrategia, es difícil evaluar el equilibrio óptimo entre riesgo y recompensa.

Si todo esto está claro, puede comenzar a combinar activos. Hay muchos enfoques, uno de los más simples es la "teoría moderna de la cartera". Sus autores sugieren a E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Teoría moderna de carteras y análisis de inversiones, octava edición para que los inversores comiencen solo por el tiempo y la relación entre riesgo y rendimiento.

La regla general de la estrategia: cuanto más corto sea el horizonte de inversión, más activos conservadores deben mantenerse en la cartera. Cuanto más largo sea el período, más riesgoso.

En base a esto, los autores de la "teoría de la cartera moderna" ofrecen varias plantillas de las que un inversor puede tomar nota.

Conservador	Cuota	Rendimiento medio
Acciones de EE. UU.	14%	5, 96%
Acciones de otros países	6%
Cautiverio	50%
Bonos a corto plazo	30%
Equilibrado	Cuota	Rendimiento medio
Acciones de EE. UU.	35%	7, 98%
Acciones de otros países	15%
Cautiverio	40%
Bonos a corto plazo	10%
Creciente	Cuota	Rendimiento medio
Acciones de EE. UU.	49%	9%
Acciones de otros países	21%
Cautiverio	25%
Bonos a corto plazo	5%
Agresivo	Cuota	Rendimiento medio
Acciones de EE. UU.	60%	9, 7%
Acciones de otros países	25%
Cautiverio	15%
Bonos a corto plazo	–

Hay algunas cosas a tener en cuenta:

• La cartera debe reequilibrarse. Los instrumentos de mercado cambian constantemente de precio, por lo que debe controlar la participación de los activos en la cartera. Si en seis meses las acciones se dispararon en un 50%, entonces debe vender parte y comprar otros activos para restaurar las acciones originales. O revise la estrategia de inversión.
• Cualquier modelo es solo un ejemplo. No es necesario comprar acciones estadounidenses y los bonos se pueden reemplazar, por ejemplo, por acciones de un fondo inmobiliario. De nuevo, la combinación exacta de activos depende del inversor.

Lo que vale la pena recordar

1. La diversificación es una forma de repartir las inversiones para no perder dinero por los problemas de una empresa o una crisis en un país. El principio clave es "no pongas todos los huevos en una canasta".
2. El inversor puede diversificar la cartera por clase y cantidad de activos, país y moneda.
3. Existen muchos enfoques para la diversificación, uno de los más simples es tener en cuenta el horizonte de inversión, la rentabilidad deseada y la tolerancia al riesgo.