¿Qué es la gestión de fideicomisos y cuál es su beneficio?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 03:53

Los profesionales elegirán la estrategia adecuada para usted e invertirán en activos prometedores.

¿Qué es la gestión de la confianza?

Esto es cuando un inversionista transfiere sus activos a profesionales que extraen ganancias del capital o la propiedad. Los activos pueden ser prácticamente cualquier: valores, inmuebles, empresas e incluso derechos de autor.

En su forma, la gestión de fideicomisos es un acuerdo que se concluye durante algún tiempo, mientras que los derechos de propiedad permanecen con el propietario. Los gerentes toman solo una pequeña parte de las ganancias por sus servicios. Es cierto que los artistas intérpretes o ejecutantes no lo garantizan, con inversiones esto es imposible.

El punto es que los especialistas entienden mejor cuándo conservar un activo y cuándo vender y comprar otro, para no correr muchos riesgos y ganar. Por lo tanto, los ETF ordinarios pueden considerarse un servicio de gestión de fideicomisos, incluso así lo establece la ley.

Sin embargo, la gestión de fideicomisos también se utiliza para otros fines:

• Transición hereditaria. Los especialistas disponen de los bienes del inversor fallecido mientras los herederos se ocupan de los trámites, aceptan casos y celebran derechos de herencia.
• Co-propiedad. Varios inversores con acciones, por ejemplo, en una empresa o un complejo residencial, transfieren activos a un solo lugar: esto facilita el seguimiento de todo y la recaudación de beneficios.
• Protección de residuos. Los gerentes conservan el capital de un inversionista hasta que sus herederos crezcan, obtengan una educación o tengan sus propios hijos.

Quién gestiona los activos de los inversores

Empresas gestoras. Suelen ser bancos, corredores y empresas especializadas, con menos frecuencia plataformas de inversión, organizaciones de microfinanzas y cooperativas de crédito.

Cada una de estas empresas es parte de una organización autorreguladora, una asociación sin fines de lucro de empresas que trabajan en la misma área. Estos grupos monitorean a sus miembros para ver cómo cumplen con las reglas y los estándares profesionales, si no están tomando demasiado riesgo.

No basta con ser una empresa financiera, la ley exige permiso para administrar todos los activos excepto los valores. La licencia es emitida por el Banco Central, también requiere que ingrese a organizaciones de autorregulación.

¿Qué es la gestión de la confianza?

Empresas especializadas en diferentes servicios. Algunos están dispuestos a ocuparse de todos los activos: dinero, bienes raíces, intereses comerciales y valores. Estas empresas suelen trabajar con uno o más clientes adinerados, por lo que se denominan family office, "family office".

Sin embargo, con mayor frecuencia, los servicios se ofrecen en una de tres categorías generales.

Gestión de propiedades fiduciarias

Llegan a este tipo de empresas cuando el inversor posee algún tipo de activo que requiere una atención constante, pero no hay suficiente tiempo ni energía para ello.

Por ejemplo, esto sucede al alquilar una propiedad inmobiliaria. Las agencias inmobiliarias controlan las instalaciones, pagan las facturas de los servicios públicos, buscan inquilinos, realizan todas las negociaciones y cobran las tarifas. El propietario simplemente obtiene una ganancia, menos impuestos y comisiones para el administrador.

Otro ejemplo son los negocios. El propietario designa a un fideicomisario que gestiona toda la empresa o una parte de los procesos. Y el propietario, por ejemplo, está comprometido con una estrategia a largo plazo.

Confíe en la gestión del dinero

A veces, los inversores tienen una gran cantidad de fondos que son un peso muerto o se quedan en varios depósitos. Luego, el capital se transfiere a una sociedad gestora, que puede aumentarlo: comprar acciones de fondos de inversión, invertir en otras firmas, comprar metales preciosos, vinos de colección y cualquier otra cosa.

Dónde exactamente los administradores invierten su dinero depende de los acuerdos con el cliente, generalmente las condiciones son individuales.

Gestión fiduciaria de valores

La categoría más común es que se ayuda a una persona a invertir en acciones, derivados o mercado extrabursátil. Es muy similar a la gestión del dinero, pero el inversor transfiere sus valores o convierte los fondos en activos en los mercados inmediatamente.

Los rusos mantienen más de 9 billones de rublos en este segmento: un tercio en fondos de inversión, aproximadamente la mitad en fondos de pensiones. La categoría también está creciendo más rápido: 13-15% por año.

Cuándo transferir activos a un fideicomiso

Exploraremos la opción más popular: asistencia profesional para inversiones. En Rusia, en 2020, casi medio millón de personas eligieron esa estrategia por sí mismos, calculó el Banco Central.

Cuando no hay suficiente conocimiento o da miedo invertir

No todas las personas están preparadas para comprender los indicadores financieros, estudiar empresas, estimar la rentabilidad y deducir impuestos y comisiones de ella. También puede dar miedo leer noticias comerciales. Por ejemplo, un barco de contenedores estuvo atrapado en el Canal de Suez durante una semana, bueno, está bien. Pero la economía global estaba costando $ 6 mil millones al día por este embotellamiento.

Cuando hay algo de dinero gratis

Una cartera diversificada que no depende de las fluctuaciones en un mercado o sector de la economía será costosa: las acciones y los bonos en las bolsas de valores se venden en lotes de 10-100-1000 piezas. Si un inversor no tiene millones de sobra, normalmente compra una parte de ETF. Como regla general, las acciones cuestan varios miles de rublos, pero esta es una inversión en un conjunto de activos bien pensado y diverso.

Cuando hay demasiado dinero gratis

Si un inversor ha acumulado decenas y cientos de millones de rublos, entonces no es suficiente que solo compre acciones. Necesitamos estrategias comerciales especiales y herramientas de cobertura para protegernos contra las fluctuaciones de precios. Para hacer esto, debe comprender los mecanismos financieros complejos, para los que no todos están preparados.

Cuando no quieres perder mucho tiempo

De hecho, la inversión es el segundo trabajo que requiere tiempo, esfuerzo y, a veces, dinero. Un inversor puede estar bien versado en todos los instrumentos financieros, pero prefiere unas vacaciones con su familia o un paseo con amigos. La gestión se puede delegar en aquellos para quienes esta es la ocupación principal.

Cuando desee acceder a una variedad de instrumentos financieros

Los profesionales tienen la condición de inversionistas calificados, por lo que pueden invertir en otros países y en instrumentos financieros complejos. La gente común tiene acceso solo a valores en las bolsas de valores de Moscú y San Petersburgo, así como a inversiones en bienes raíces y negocios dentro del país. La rentabilidad de estos activos se estima en un 5-10% anual. A modo de comparación: la rentabilidad histórica de los fondos inmobiliarios estadounidenses REIT se mantiene en la región del 10, 9% y no cae demasiado durante las crisis.

¿Qué opción de administración de confianza es mejor para usted?

Los fideicomisarios trabajan con muchos clientes y no siempre con inversores privados. Por ejemplo, las compañías de seguros rara vez compran valores por sí mismas; transfieren el dinero de los asegurados a los profesionales. Pero nos ocuparemos de las sugerencias para las personas.

Si recién estas comenzando

La gestión fiduciaria colectiva es la mejor. Tiene un umbral de entrada bajo: 2-3 mil rublos serán suficientes para la primera inversión. Además, no tiene que preocuparse por dónde y cómo enviarlos: la sociedad gestora selecciona los activos de acuerdo con la declaración de inversión. Este documento evita que los gerentes inviertan en lo que quieran.

Casi la mitad del dinero de los inversores privados se destina al intercambio de esta manera. Por lo tanto, todo está en el mismo barco: si la rentabilidad es baja o el inversor pierde dinero, entonces no es culpa suya. Lo más probable es que todo el mercado de valores esté cayendo y las inversiones colectivas en muchos activos sean incluso más seguras que comprar acciones de varias empresas por su cuenta.

Este servicio es ofrecido por diversos fondos de inversión y pensiones. Los profesionales recolectan dinero de muchas personas en la "caldera" y lo administran como una sola cartera: invierten en acciones, bonos y depósitos. Las compañías financieras ofrecen muchas formas diferentes de transferir dinero.

Puede simplemente comprar una parte de ETF en el intercambio y tener una participación en una cartera de cientos de empresas en diferentes países por un par de miles. Los profesionales se ocuparán de la reinversión de dividendos, impuestos y gestión de la estructura.

Otra forma es invertir en un fondo de inversión. Aquí el umbral de entrada ya es más alto, de 20 a 30 mil rublos. Por ejemplo, Sberbank Asset Management toma dinero de un inversor y compra con él varios fondos cotizados en bolsa. Y luego se asegura de que la relación entre los activos se mantenga al mismo nivel.

Vale la pena recordar algunas de las características de la gestión de fideicomisos colectivos. Para algunos, estos serán ventajas, y para otros, desventajas:

• Los fondos no informan sobre las inversiones en tiempo real: la mayoría de las veces, los informes sobre los resultados y la estructura de las inversiones se reciben una vez al mes. Pero nadie se inunda con el flujo de información, y el inversor puede relajarse y no consultar las cotizaciones de las acciones todos los días.
• Todos los inversores tienen acceso a varias estrategias que pueden no ser adecuadas por alguna razón: tendrán que aguantarlas o buscar más.
• Los fondos de inversión y las sociedades de gestión están regulados de forma bastante estricta por una ley federal separada. Las empresas están limitadas en los tipos de transacciones, la composición y la estructura del fondo que pueden ofrecer a los inversores. Pero esto también significa que no aparecerán inversiones inesperadas y peligrosas.

Si quieres un toque personal

En la gestión de fideicomisos individuales, los ejecutantes informan personalmente al inversor. A diferencia de la opción colectiva, cuando a todos se les ofrecen las mismas estrategias y distribución general de informes.

Se concluye un contrato separado con el cliente y se redacta una declaración de inversión personal: el inversor puede prohibir al administrador invertir en determinados activos o solicitar la aprobación de cada compra.

En teoría, esto significa que se seleccionará cualquier estrategia y cualquier instrumento para el cliente: desde depósitos bancarios y metales preciosos hasta la especulación en el mercado de derivados y con trading algorítmico.

De hecho, muchas empresas de gestión de activos ofrecen carteras estándar, pero la elección de estrategias y activos es más amplia.

Hay propuestas para construir un portafolio desde cero. Y también - seleccionar activos específicos para cada cliente, pero dentro del marco del modelo general de inversión.

No olvidemos las características de este enfoque, que pueden considerarse desventajas:

• Como regla general, no puede retirar dinero en ningún momento, ni siquiera parcialmente. Debe tomar todo sin ingresos acumulados o prever dicha opción por adelantado, en la etapa del contrato.
• No hay acceso a su cartera en tiempo real: los informes sobre la dinámica de la rentabilidad y la estructura de los activos se envían una vez a la semana o incluso a pedido. Pero puedes preocuparte menos.

Si amas la independencia

Un inversor que ya ha invertido dinero por sí mismo y quiere comprender mejor, debería considerar un fideicomiso asesor. Resultará estudiar la teoría financiera y el análisis de los mercados con un umbral de entrada bajo: de varias decenas de miles de rublos. Esta es exactamente la cantidad con la que tiene sentido invertir no solo en ETF, sino también en acciones de empresas individuales.

Formalmente, las consultas no son completamente una gestión de confianza. El inversor gestiona él mismo sus inversiones. La sociedad gestora comprende qué activos pueden ser adecuados para el cliente, ofrece diferentes ideas y él decide si le interesa o no. Si es así, el inversor hace el trato por sí mismo y se queda con todas las ganancias.

Como regla general, para las recomendaciones periódicas, se solicita al cliente un porcentaje del volumen de la cartera o una comisión fija.

Vale la pena recordar que el propio inversor compra activos, y solo se le aconseja. Si una persona no ha averiguado dónde está invirtiendo y ha perdido dinero, estos son sus problemas. Las sociedades gestoras siempre especifican esto en los contratos.

¿Cuáles son los riesgos de la gestión de fideicomisos?

El principal riesgo que se aplica a cualquier inversión en los mercados financieros es que nadie garantiza el retorno de la inversión debido a las cambiantes condiciones económicas y políticas:

• Riesgo sistémico. Esta es la probabilidad de un colapso de un banco o corredor importante que afecte el sistema financiero del país. Las empresas de inversión a menudo están unidas entre sí por obligaciones, y la quiebra de una arrastrará al resto.
• Riesgo de mercado. Se producen crisis y correcciones en los mercados financieros, por lo que los activos se abaratan.
• Riesgo operacional. Las empresas de gestión y las bolsas de valores a menudo renuncian a la responsabilidad por las fallas del sistema de información.
• Riesgo legal. Los posibles cambios en las leyes pueden afectar las ganancias. Por ejemplo, aumentar las tasas impositivas. O sanciones, cuando el estado prohíbe las inversiones en los activos financieros de otro país.

El segundo riesgo más importante es el conocimiento y las habilidades de los especialistas que trabajan en la empresa gestora. La decisión equivocada del administrador o el cálculo incorrecto del analista pueden arruinar la rentabilidad o incluso traer pérdidas a un fondo en el que han invertido miles de personas.

El tercer riesgo es el equilibrio entre rentabilidad y costes de gestión. A veces el mercado no crece muy bien y las comisiones son constantes en todas las condiciones. Esto hace que la gestión colectiva sea más beneficiosa que los enfoques individuales o de consultoría.

Cómo evaluar a un fideicomisario

Para no llevar dinero a una empresa dudosa, un inversor debe analizar todas las licencias, calificaciones e informes de las empresas.

Verificar licencia

Las licencias del Banco Central son lo primero que hay que estudiar antes de concluir un acuerdo. El regulador publica documentos en su sitio web:

• registro de licencias para actividades de gestión de valores;
• lista de licencias para la gestión de inversiones, inversiones mutuas y fondos de pensiones no estatales.

Explorar calificaciones y reseñas

Las empresas grandes y confiables pueden contratar empleados inteligentes e invertir en activos costosos pero rentables.

Las calificaciones de las empresas de gestión de activos según varios parámetros son publicadas por agencias analíticas, por ejemplo, o. También pueden estudiar informes sobre el estado del mercado y el desempeño de diferentes firmas.

Tiene sentido mirar las reseñas de los clientes, por ejemplo, en el portal Banki.ru. Puede ser que los gerentes proporcionen buenos rendimientos, pero el servicio en la empresa es terrible.

Evaluar el desempeño y las estrategias de los gerentes

Es útil ir al sitio de la sociedad gestora y buscar la sección "Divulgación de información". Habrá estados financieros que las empresas deben publicar. Vale la pena explorar:

• cantidad de fondos bajo administración;
• ingresos por prestación de servicios: comisiones e ingresos por inversiones en dinámica;
• informe de auditoría.

Allí, en el sitio web, puede ver con más detalle las declaraciones de inversión y las estrategias de inversión de la empresa. Por lo general, se publica la rentabilidad del último año o trimestre, por lo que puede comparar estrategias entre sí o con índices bursátiles independientes.

Lo que vale la pena recordar

1. La gestión de fideicomisos es la transferencia de los activos de un inversor a los profesionales que se benefician de ellos. Existe un enfoque individual y colectivo para la compilación de portafolios, y también consultas.
2. Los activos son administrados por participantes profesionales en los mercados financieros: tienen licencias, tiempo, experiencia y conocimientos.
3. Los ETF y los fondos mutuos son similares a la gestión de fideicomisos: los profesionales crean una cartera y la venden pieza por pieza, reteniendo una comisión.
4. Ninguna inversión, incluidas las inversiones fiduciarias, garantiza beneficios.
5. La gestión de fideicomisos es más cara que las inversiones independientes: las comisiones pueden llegar hasta el 20% del beneficio, por lo que es importante calcularlo todo antes de firmar el contrato.
6. Debe verificar todos los permisos, estados financieros y revisiones del gerente antes de trabajar con él.